广电计量(002967) 焦点概念 2024年收入同比增加11。01%，归母净利润同比增加76。59%。公司2024年实现收入32。07亿元，同比增加11。01%，归母净利润3。52亿元，同比增加76。59%，扣非归母利润3。19亿元，同比增加82。89%；四时度实现收入10。47亿元，同比增加13。11%，归母净利润1。63亿元，同比增加145。18%。收入增加次要系公司快速结构卫星互联网等计谋性财产，冲破劣势手艺范畴的计谋性客户，营业实现较好增加。同期，毛利率/净利率别离为47。21%/11。21%，同比变更+4。93/+4。07个pct，盈利能力提拔，次要系公司收缩亏弱营业，高利润率营业占比不竭提拔，另实施精细化办理，费用率有序下降。 聚焦新质出产能力，立异驱动业绩提拔。分营业看，1）靠得住性取试验收入7。79亿元，同比增加17。48%，受益国度科技自立计谋，冲破卫星互联网、热办理等多个范畴，进入航空配备手艺保障高端范畴；2）集成电测试取阐发收入2。56亿元，同比增加26。28%，公司成功开辟4纳米先辈制程芯片剖解手艺，超大规模集成电测试系统投入利用；3）电磁兼容检测收入3。62亿元，同比增加10。18%，新建并构成具备系统级的NG eCall测试能力，为整车厂、系统供应商等客户供给办事；4）数据科学阐发取评价收入1。20亿元，同比增加28。86%，夯实软测营业，全面结构收集平安，抢抓特殊行业、汽车等收集平安测试需求。 对准新质出产力高手艺范畴，加快手艺研发取结构。公司加快结构人工智能、低空经济、数字经济、卫星互联网、高端配备等计谋新兴行业。1）人工智能范畴，公司结合大学院校冲破高端算力芯片工业缺陷智能化检测手艺瓶颈，参取发布国内首个汽车行业人工智能手艺尺度化成长，建立“人工智能+查验检测”重生态；2）低空经济范畴，公司成功申报国度财产手艺根本公共办事平台，倡议成立国际低空飞翔器检测尺度联盟，根基建立构成低空经济“1+3+5”科研立异办事系统；3）卫星互联网范畴，公司打制面向空天一体化卫星互联网手艺及立异验证和测试评价公共办事平台，沉点结构卫星互联网市场营业。 投资：公司做为第三方计量检测龙头，以办事科技立异和新质出产力进行财产结构，正在计量校准、靠得住性取试验及电磁兼容检测等居于领先地位，无望充实受益科技立异及国产替代趋向。上调盈利预测，估计2025年-2027年归母净利润为4。00/4。59/5。35亿元（2025年-2026年原值为3。69/4。57亿元），对应PE31/27/23倍，维持“优于大市”评级。 风险提醒：宏不雅经济下行；公信力受晦气事务影响；利润改善不及预期。
广电计量(002967) 投资要点 当前人工智能财产成长提速，AI芯片、高端PCB等硬件财产链需求快速增加，已有结构相关财产的第三方检测公司送成长机缘。 广电计量自2018年起以自建的体例结构集成电测试取阐发，板块成长性领先，目前测试能力可笼盖4nm，CNAS认证的检测项目类别目前行业排名第一。同时，公司已前瞻性结构AI芯片等相关营业，于行业成长拐点之时把握机缘，将来成长性可期，沉点关心： AI芯片国产化为确定性趋向，第三方检测办事需求持续提拔 AI财产链成长叠加中美科技博弈加剧，AI算力、芯片自从可控为确定性趋向，我国AI芯片市场参取者逐年增加。第三方芯片检测办事于芯片全财产链，为其研发、出产、售后供给手艺支撑，保障其高机能取靠得住性，影响芯片的天花板。因为芯片阐发要求复杂，需多品种设备沉资产投入，复合布景人才和项目经验堆集，半导体财产分工趋于细化下，第三方检测替代自检具备经济性，需求将持续提拔。广电计量可为AI芯片供给全生命周期质量管控办事，且具备口碑、手艺、人才和设备劣势，将持续受益。 高端PCB需求提拔，带动配套财产链成长 PCB为电子设备焦点元件，普遍使用于AI算力、消费电子、新能源汽车等范畴。全球AI算力根本设备扩产、端侧AI渗入率的提拔，将带动高端PCB需求增加，市场对高密度、高层数PCB用量的需求显著添加，且对PCB材料、布局等要求均显著提拔。正在此布景下，第三方检测办事企业将普遍受益于财产手艺迭代和需求增加，具备先发劣势的龙头企业将强者恒强：（1）广电计量可为PCBA出产过程中的质量问题、工艺靠得住性供给全面一体化评价和处理方案，帮帮PCB厂商、板卡集成商等客户正在研发、出产环节，保障材料机能不变、降低失效风险，且随财产分工深化和经验堆集，三方检测市场占财产链价值量将持续提拔。（2）2022年广电计量收购深圳博林达，切入无机尺度物质市场，其尺度物质品种可满脚PCB出产企业、集成电企业等全系列尺度物质需求，同样将受益于高端PCB成长。 拟定增不跨越13亿元投向航空配备、AI芯片、卫星互联网等测试平台，中持久成长动力充脚 2025年7月公司发布通知布告，拟定增不跨越13亿元，此中，（1）航空配备（含低空）测试平台：拟投资3。4亿元，办事于航空配备财产取低空经济，借帮江苏、上海等华东区域成熟市场夯实查验检测认证能力，（2）AI芯片测试平台：拟投资2。9亿元，加强AI检测范畴的试验能力和设备能力，对保守集成电测试取阐发营业构成弥补，（3）卫星互联网项目：拟投资3。4亿元，提拔卫星互联网设备检测和认证的能力。卫星互联网做为“新基建”，为国度计谋性工程，成长可期。公司定增均投向高成长、计谋性下逛，保障中持久高质量持续增加，看好持久成长前景。 盈利预测取投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为4。0/4。5/5。2亿元，当前市值对应PE25/22/20X，维持“增持”评级。 风险提醒：合作款式恶化、下逛需求节拍不及预期等。
广电计量(002967) 投资要点 业绩合适市场预期，聚焦计谋新兴行业增加稳健 公司披露2024年报，业绩于预告中值偏上，合适市场预期：2024年公司实现停业总收入32亿元，同比增加11%，归母净利润3。5亿元，同比增加77%，扣非归母净利润3。2亿元，同比增加83%。公司精益办理推进、计谋新兴营业放量，利润增速强于营收。分营业，靠得住性取试验、集成电检测阐发增速亮眼，聚焦新质出产力，计谋转型行之有效：（1）计量办事实现营收7。5亿元，同比增加4%，维持稳健增加，（2）靠得住性取试验实现营收7。8亿元，同比增加17%，（3）集成电测试取阐发实现营收2。6亿元，同比增加26%，（4）电磁兼容检测实现营收3。6亿元，同比增加10%，（5）生命科学实现营收5。0亿元，同比增加3%，（6）数据科学阐发取评价实现营收1。2亿元，同比增加29%。 毛利率提拔较着，费用率维持不变 2024年公司发卖毛利率47。2%，同比提拔4。9pct，发卖净利率11。2%，同比提拔4。1pct，且盈利程度呈逐季提拔趋向；分营业，受益于精益办理推进，除EHS评价办事阶段性受外需影响，各板块毛利率均提拔较着：计量办事/靠得住性取试验/集成电/电磁兼容/生命科学/数据科学/EHS评价毛利率别离为50。5%/50。9%/45。2%/54。9%/39。8%/55。9%/38。0%，同比别离变更2。4/7。4/4。3/4。0/8。8/12。2/-6。5pct。2024年公司期间费用率32。5%，同比提拔0。3pct，根基维持不变，此中发卖/办理/研发/财政费用率别离为14。2%/6。9%/10。8%/0。7%，同比别离变更-0。1/-0。5/+0。7/+0。1pct。 下逛需求稳健+运营程度提拔，看好业绩增加持续性 公司为国有计量查验检测龙头，品牌公信力、手艺程度领先。2023岁暮办理层换届以来，公司计谋转型初现，看好持久成长：（1）将计谋沉点从分析性检测机构转向聚焦于办事国度财产计谋、科技立异的偏物理类检测营业，积极结构包罗低空经济、平易近用航空、人工智能、深海工程、先辈核能等前沿营业范畴，培育将来成长动力，受益下逛手艺迭代和需求持续增加。2025年1月公司发布通知布告，拟投资3。3亿元用于尝试室手艺（此中2。9亿元用于仪器设备购买），反映成长决心及转型决心。（2）将查核沉点从收入转向利润导向，鞭策精细化办理，全面实施降本增效策略，人效提拔较着，2024年人均创利5。4万元，同比增加71%。（3）多行动推进市值办理，①2024年7月完成股权激励授予绑定焦点员工，②10月披露股份回购方案，回购金额2~4亿元，③2024年现金分红总额2。2亿元（含中期现金分红1。4亿元），股利领取率64%，提拔幅度较着。 盈利预测取投资评级：公司业绩近预告上限，且出于隆重性考虑，估计2027年归母净利润为5。2亿元，当前市值对应PE别离为30/27/23X，维持“增持”评级。 风险提醒：宏不雅经济波动、地缘风险、原油价钱波动等。
广电计量(002967) 投资要点 Q2营收同比+14%，计谋、科技型板块引领增加 2025上半年公司实现停业总收入14。8亿元，同比增加10%，归母净利润0。97亿元，同比增加22%，扣非归母净利润0。83亿元，同比增加26%；单Q2公司实现停业总收入8。6亿元，同比增加14%，归母净利润0。92亿元，同比增加18%，扣非归母净利润0。85亿元，同比增加18%，非经次要为补帮，业绩接近预告中值，合适预期。 分板块，2025上半年（1）计量办事：营收3。5亿元，同比增加1%，景气宇下行、合作趋于激烈布景下增速放缓。（2）靠得住性取环试办事：营收3。7亿元，同比增加18%。（3）集成电检测：实现营收元，同比增加18%。（4）电磁兼容：实现营收1。7亿元，同比增加12%。（5）生命科学：实现营收2。1亿元，同比下降9%，受土壤三普收官等的影响下滑。（6）数据科学阐发取评价：实现营收0。65亿元，同比增加47%。（7）EHS评价：实现营收0。41亿元，同比下降14%。特殊行业、新能源、航空航天、集成电等科技立异型下逛景气上行，公司大客户拓展成功，相关板块订单、收入引领增加。 盈利能力稳中有升，费控能力维持不变 2025上半年公司实现发卖毛利率43。4%，同比提拔1。5pct，发卖净利率6。2%，同比提拔0。7pct。除去EHS，公司各事业部毛利率均稳中有升，计量/靠得住性取环试/集成电/电磁兼容/生命科学/数据阐发板块毛利率别离为46。3%/45。1%/50。0%/48。5%/40。0%/56。7%，同比别离提拔0。2/0。6/2。0/2。7/0。4/7。5pct。2025上半年公司期间费用率37。8%，同比提拔1。7pct，此中发卖/办理/研发/财政费用率别离为16。4%/7。9%/12。1%/1。4%，同比别离变更-0。36/+0。17/+0。83/+1。04pct，财政费用增加次要系新建投产，费用化利钱收入添加。 拟定增不跨越13亿元投向航空配备、AI芯片、卫星互联网等测试平台，中持久成长动力充脚 2025年7月公司发布通知布告，拟定增不跨越13亿元，此中，（1）航空配备（含低空）测试平台：拟投资3。4亿元，办事于航空配备财产取低空经济，借帮江苏、上海等华东区域成熟市场夯实查验检测认证能力，（2）AI芯片测试平台：拟投资2。9亿元，加强AI检测范畴的试验能力和设备能力，对保守集成电测试取阐发营业构成弥补，（3）卫星互联网项目：拟投资3。4亿元，提拔卫星互联网设备检测和认证的能力。卫星互联网做为“新基建”，为国度计谋性工程，成长可期。公司定增均投向高成长、计谋性下逛，保障中持久高质量持续增加，看好持久成长前景。 盈利预测取投资评级：出于隆重性考虑，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为4。0/4。5/5。2亿元，当前市值对应PE32/28/25X，维持“增持”评级。 风险提醒：宏不雅经济波动、地缘冲突加剧、汇率波动等！
广电计量(002967) 焦点概念 2024年收入同比增加10。01%，归母净利润同比增加22。11%。公司2025年上半年实现收入14。78亿元，同比增加10。01%，归母净利润0。97亿元，同比增加22。11%，扣非归母利润0。83亿元，同比增加26。35%，此中二季度收入8。60亿元，同比增加13。79%，归母净利润0。92亿元，同比增加17。83%，扣非归母净利润0。85亿元，同比增加17。95%，受益新质出产力营业实现较好增加，利润增速快于收入增速。另上半年毛利率/净利率43。36%/6。25%，同比提拔1。47/0。70个百分点，布局优化、降本增效较着。 新质出产力营业加快驱动。上半年分营业看，1）靠得住性取试验收入3。74亿元，同比增加17。68%，聚焦大客户营业开辟，继续连结特殊行业劣势，中标航空、汽车行业多个大额项目；2）集成电测试取阐发收入1。30亿元，同比增加17。64%，拓展第三代半导体及芯片靠得住性测试等营业，成功开辟硅光芯片靠得住性验证新营业，连结高增速；3）电磁兼容检测收入1。66亿元，同比增加11。73%，新增认证天分，为拓展汽车、无人机等劣势行业范畴构成无力支持，同时完成取土耳其IFC等合做和谈签订，为国际认证营业开展奠基根本；4）数据科学阐发取评价收入0。65亿元，同比增加47。07%，人工智能测评等营业显著放量，成为增加最快板块。另计量办事收入3。48亿元，同比增加1。14%，次要依托汽车、轨交、石化管网等行业大客户支持，全体连结不变。 定添加速聚焦国度计谋财产，中期分红沉视股东报答。公司2025年7月公司发布定增预案，拟通过刊行不跨越13亿元定向增发，结构新兴范畴，具体投向航空配备（含低空）测试平台项目3亿、新一代人工智能芯片测试平台项目2。5亿等，加快打制科技研发检测龙头。同时公司连结较高研发投入，上半年投入1。80亿元，占收入比沉约12%，新建人工智能测评、存案等能力，抢占大模子测试等新兴营业。另公司拟中期分红0。84亿元，占利润分派总额的比例约100%，沉视股东报答。 投资：公司做为第三方计量检测龙头，以办事科技立异和新质出产力进行财产结构，上半年营收实现两位数增加，利润增速更快，新质出产力营业已成为公司新增加引擎，同时上半年新兴行业订单占比80%，营业布局持续优化。公司维持高强度研发投入，加快聚焦国度计谋财产，持久受益新质出产力需求驱动，成长确定性较强，维持盈利预测，估计2025年-2027年归属母公司净利润别离为4。00/4。59/5。35亿元，维持“优于大市”评级。 风险提醒：宏不雅经济下行；公信力受晦气事务影响；利润改善不及预期。
广电计量(002967) 事务：公司发布2024年年报，全年实现收入32。07亿元，同比增加11。01%，实现归母净利润3。52亿元，同比增加76。59%。 公司收入规模持续增加，多营业板块协同成长。2024年公司实现收入32。07亿元，同比增加11。01%，分营业看：1）计量办事实现收入7。45亿元，同比+3。79%；2）靠得住性取试验实现收入7。79亿元，同比+17。48%；3）集成电测试取阐发实现收入2。56亿元，同比+26。28%；4）电磁兼容检测实现收入3。62亿元，同比+10。18%；5）生命科学实现收入4。98亿元，同比+2。69%；6）数据科学阐发取评价实现收入1。20亿元，同比+28。86%；7）EHS评价办事实现收入1。81亿元，同比+2。59%。精细化办理结果显著，公司盈利能力大幅提拔。公司全面奉行精细化办理，鼎力推进运营降本增效，结果显著。2024年公司毛利率、净利率别离为47。21%、11。21%，同比别离+4。93pct、+4。07pct，盈利能力大幅提拔。2024年公司发卖、办理、研发、财政费用率别离为14。16%、6。88%、10。80%、0。70%，别离同比-0。07pct、-0。46pct、+0。67%、+0。11pct，费用率全体看维持不变。 公司聚焦计谋新兴财产，培育成长新动力。公司对准计谋新兴行业加快结构：1）人工智能范畴，公司结合大学院校冲破高端算力芯片工业缺陷智能化检测手艺瓶颈、联袂亦庄人工智能研究院共建立异核心等；2）低空经济范畴，公司成功申报国度财产手艺根本公共办事平台等；3）数字经济范畴，公司通过数据资本入表建立了“DCMM+数据质量+数据平安+征询评估”的全链条办事，参编国度尺度及行业专著；4）卫星互联网范畴，公司打制面向空天一体化卫星互联网手艺及立异验证和测试评价公共办事平台；5）高端配备范畴，公司牵头的工业和消息化部“面向高端工程机械的数字液压手艺立异及试验检测财产手艺根本公共办事平台扶植项目”成功验收。 盈利预测取投资：估计2025年-2027年公司停业收入别离为35。95亿元、40。41亿元和44。40亿元，归母净利润别离为4。01亿元、4。80亿元和5。63亿元，6个月方针价24。09元，对应2025年35倍PE，赐与“买入”评级。 风险提醒：新兴财产开辟不及预期、市场所作加剧风险等。
广电计量(002967) 投资要点 事务：公司发布2024年年报，2024年实现营收32。1亿元，同比+11。0%；归母净利润3。5亿元，同比+76。6%；2024Q4实现营收10。5亿元，同比+13。1%，实现归母净利润1。6亿元，同比+145。2%。精细化办理成效凸显，业绩高增加超预期。 营业布局优化、精细化办理策略成效显著，公司盈利能力显著提拔。2024年，公司分析毛利率为47。2%，同比+4。9pp，毛利率提拔次要系公司高毛利率的集成电检测、电磁兼容检测等细分板块营收快速增加，叠加精细化办理和运营降本增效策略成效凸显，鞭策成本增幅低于收入增幅；净利率为11。2%，同比+0。3pp；此中，发卖、办理、研发和财政费用率别离为14。2%、6。9%、10。8%、0。7%，别离同比-0。1、-0。5、+0。7、+0。1pp。 手艺立异取市场拓展并举，检测办事从业稳健增加。公司持续加大手艺立异力度，靠得住性取试验、集成电测试取阐发、电磁兼容检测、数据科学阐发取评价等细分板块实现快速增加，2024年别离实现营收7。8、2。6、3。6、1。2亿元，同比+17。4%、+26。3%、+10。2%、+28。9%；公司进一步优化营业布局，将化学阐发、食物检测、生态检测营业整合为生命科学营业，将数据科学阐发取评价从其他营业中拆分，计量办事、生命科学、EHS评价办事等板块别离实现营收7。5、5。0、1。8亿元，同比+3。8%、+2。7%、+2。6%，全体运营效率获得提拔；公司正在特殊行业、新能源汽车、光通信、平易近用航空、卫星互联网等下逛多行业拓展计谋持续推进，将来成漫空间广漠。 积极结构人工智能、低空等新型财产范畴，培育增加新动力。环绕国度新质出产力的成长需求，前瞻结构低空经济、数字经济、卫星互联网等，公司已正在人工智能范畴冲破高端算力芯片工业缺陷智能化检测手艺瓶颈，联袂亦庄人工智能研究院共建立异核心等；正在低空经济范畴成功申报国度财产手艺根本公共办事平台，帮力客户获颁全球首个载人eVTOL型号及格证等；正在卫星互联网范畴打制面向空天一体化卫星互联网手艺及立异验证和测试评价公共办事平台等，将来成漫空间广漠。估计公司2025-2027年归母净利润别离为4。2、5。1、5。8亿元，对应PE为27、22、19倍，将来三年归母净利润复合增加率18%，维持“持有”评级。 风险提醒：公信力和品牌受晦气事务影响的风险、政策和行业尺度变更风险、新建尝试室产能不达预期风险。
广电计量(002967) 投资要点 Q1为检测办事保守淡季，公司营收同比+5%增加稳健2025年Q1公司实现停业总收入6。2亿元，同比增加5%，归母净利润482万，同比增加303%。Q1为检测办事保守淡季，尝试室产能操纵率偏低影响盈利程度，业绩增速遍及低于其他季度，且还遭到土壤三普检测基数影响。公司凭仗特殊行业、集成电等计谋板块的快速增加，业绩增速维持稳健。考虑到特殊行业、新能源汽车取半导体等下逛景气宇，我们判断公司Q2起收入增速无望持续上行。 盈利程度、费控能力总体维持不变 2025年Q1公司实现发卖毛利率38。7%，同比持平，发卖净利率0。08%，同比扭亏，盈利程度维持不变。2025年Q1公司期间费用率43。2%，同比提拔2。5pct，此中发卖/办理/研发/财政费用率别离为19。3%/8。4%/13。8%/1。6%，同比别离变更-0。4/-0。8/+1。9/+1。7pct，精益办理推进，发卖、办理费用率略有下降。 计谋新兴板块成长性凸显，看好公司成长前景 公司为国有计量查验检测龙头，品牌公信力、手艺程度领先。2023岁暮办理层换届以来，公司计谋转型初现，看好持久成长：（1）将计谋沉点从分析性检测机构转向聚焦于办事国度财产计谋、科技立异的偏物理类检测营业，积极结构包罗低空经济、平易近用航空、人工智能、深海工程、先辈核能等前沿营业范畴，培育将来成长动力，受益下逛手艺迭代和需求持续增加。2025年1月公司发布通知布告，拟投资3。3亿元用于尝试室手艺（此中2。9亿元用于仪器设备购买），反映成长决心及转型决心。（2）将查核沉点从收入转向利润导向，鞭策精细化办理，全面实施降本增效策略，人效提拔较着，2024年人均创利5。4万元，同比增加71%。 盈利预测取投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为4。0/4。5/5。2亿元，当前市值对应PE为27/24/21X，维持“增持”评级。 风险提醒：宏不雅经济波动、合作款式恶化等。
广电计量(002967) 事项： 中科智易通知布告：中科智易科技股份无限公司（以下简称“公司”）董事会于2025年5月9日收到股东沈增辉通知，收购人广电计量检测集团股份无限公司取公司、沈增辉于2025年5月9日签订了《股权投资意向书》。 国信机械概念：广电计量自2024年以来进行计谋优化，从做宽行业向做深行业改变，持续建立环绕计谋性行业 打制“计量+科研+检测+认证+东西研制”等一坐式办事能力，此中投资并购是完美办事能力的主要体例之一。公司第一大行业客户为国防科工，中科智易是聚焦于特殊行业的做和试验和正在役查核环节，收购中科智易有益于公司的国防科工营业由摸底试验、比测试验、判定试验延长至做和试验、正在役查核，完美配备全寿命周期试验。两边具有较好的财产协同，有帮于提拔广电计量市场所作力。 投资：广电计量做为第三方计量检测龙头，以办事科技立异和新质出产力进行财产结构，靠得住性取试验及电磁兼容检测等居于领先地位，无望充实受益科技立异及国产替代趋向。维持盈利预测，估计2025年-2027年归母净利润为4。00/4。59/5。35亿元，对应PE26/23/20倍，维持“优于大市”评级。 风险提醒：宏不雅经济下行；公信力受晦气事务影响；利润改善不及预期；股东减持风险。
广电计量(002967) 事务： 公司发布《2025年度向特定对象刊行A股股票并正在从板上市募集仿单》（申报版），拟定增不跨越13亿元，用于结构航空配备（含低空）测试平台项目、新一代人工智能芯片测试平台项目、卫星互联网质量保障平台项目、数据智能质量平安查验检测平台项目、西安计量检测尝试室升级扶植项目以及弥补流动资金。 点评： 公司紧随国度财产计谋，面向将来财产，持续加大特殊行业、汽车、新能源、集成电、贸易航天、通信、低空经济、人工智能等范畴的科技研发力度。 公司特殊行业订单较快增加。公司正在特殊行业营业次要聚焦研发阶段，正在计量校准靠得住性取试验、电磁兼容检测、集成电检测等焦点范畴公司的手艺能力取营业规模均处于国内领先地位。公司可供给从试验规划、六性设想、仿实阐发，到机能检测、试验评价、失效阐发及整改提拔的配备全生命周期手艺处理方案。2025年做为“十四五”规划收官之年，特殊行业需求兴旺，市场连结较好成长态势，相关使命量显著添加。正在此布景下，公司订单实现较快增加。 本次定增对特殊行业加大投入。正在西安计量检测尝试室升级扶植项目中，公司将来拟将西安广电计量扶植成为广电计量西北区域特殊配备取工业产物范畴的计量检测，打制全国区域军、平易近用整车取大部件系统查验检测需求单元的主要手艺支持。陕西做为特殊配备大省，潜正在检测需求较大，正在西安升级扶植检测，能够取成都检测构成劣势互补、资本整合，提拔广电计量正在西北地域的全体检测实力，合适公司的计谋摆设。 除此之外，公司聚焦航空配备、人工智能芯片、卫星互联网等国度计谋财产。针对人工智能芯片范畴，公司正在广州成立AI芯片质量检测评价平台，研发国产GPU/FPGA芯片靠得住性查核尺度，填补国内高端芯片“无尺度可依”的检测空白，办事寒武纪、华为等2万余家AI芯片企业的认证需求，支持国产算力基座平安可控。卫星互联网范畴，公司正在广州、成都扶植机能测试取评估平台，冲破现有尝试室能力瓶颈，满脚国内超5万颗卫星申报从体的设备检测认证需求，抢占低轨卫星“先登先占”合作下的市场先机。 公司上半年业绩快速增加。按照业绩预告，2025年上半年公司估计实现停业收入14。50亿元—15亿元，同比增加7。91%—11。63%；估计归母净利润为9500万元—10000万元，同比增加19。20%—25。48%。此中，特殊行业、航空、集成电等科技立异类营业订单的较快增加，订单增加逐渐为收入增加。 估计公司2025~2027归母净利润别离为4。2/5。1/6。0亿元，同比+20%/+20%/+18%，对应PE31/25/22X，维持公司“买入”评级。 风险提醒：市场所作加剧、产能投放不及预期；下逛需求不及预期；业绩预告仅为初步核算成果，请以公司财报为准！
广电计量(002967) 投资要点 事务：2025年7月10日，公司发布2025年半年度业绩预告。 业绩稳健增加，科技立异驱动持续成长 按照公司通知布告，2025年H1公司实现停业收入14。5~15。0亿元，同比增加7。9%~11。6%，归母净利润9500~10000万元，同比增加19。2%~25。5%。单Q2停业总收入8。3~8。8亿元，同比增加10。1%~16。7%，同比增加14。9%~21。2%。2025年上半年，公司深耕特殊行业、新能源汽车、航空航天及集成电等范畴，具有丰厚的手艺堆集和市场资本，持续受益于下逛科技立异需求的。公司精细化办理成效，盈利能力不竭加强，净利润增速高于营收增速。依托积极的市场拓展，科技立异类检测营业订单快速增加，逐渐为收入贡献。全体而言，公司业绩连结稳健，正加速塑制科技立异检测办事龙头地位，夯实可持续成长根本，将来5~10年无望塑制持续增加的焦点驱动力。 国度政策加码计量范畴，行业送来计谋成长机缘 近日，部分连发制制业计量范畴沉磅文件：市场监管总局、工业和消息化部印发《计量支持财产新质出产力成长步履方案（2025—2030年）》（以下简称《步履方案》）；工业和消息化部印发《关于制制业计量立异成长的看法》（以下简称《看法》），旨正在进一步提拔制制业计量能力，夯实计量对建立现代化财产系统的保障感化，加速制制业财产根本高级化。此中，《步履方案》明白指出每年将沉点遴选10个摆布项目做为计量支持财产新质出产力成长年度沉点项目；《看法》提出，到2027年，冲破100项以上环节计量校准手艺，制修订300项以上行业计量校准规范，研制100台套以上计量器具和尺度物质，培育50家以上仪器仪表优良企业，扶植10家以上制制业高程度计量校准手艺办事机构。正在政策支撑下，计量行业送来计谋成长新机缘。 计谋新兴板块成长性凸显，看好公司成长前景 公司为国有计量查验检测龙头，品牌公信力、手艺程度领先。2023岁暮办理层换届以来，公司计谋转型初现，看好持久成长：（1）将计谋沉点从分析性检测机构转向聚焦于办事国度财产计谋、科技立异的偏物理类检测营业，积极结构包罗低空经济、平易近用航空、人工智能、深海工程、先辈核能等前沿营业范畴，培育将来成长动力，受益下逛手艺迭代和需求持续增加。2025年1月公司发布通知布告，拟投资3。3亿元用于尝试室手艺（此中2。9亿元用于仪器设备购买），反映成长决心及转型决心。（2）将查核沉点从收入转向利润导向，鞭策精细化办理，全面实施降本增效策略，人效提拔较着，2024年人均创利5。4万元，同比增加71%。 盈利预测取投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为4。0/4。5/5。2亿元，当前市值对应PE为26/23/20X，维持“增持”评级。 风险提醒：宏不雅经济波动、合作款式恶化等。
